4月买断式逆回购缩量续作 机构：或要降准

中新经纬4月30日电 中国人民银行网站30日披露，为保持银行体系流动性充裕，2025年4月中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了12000亿元买断式逆回购操作。

具体来看，中国人民银行分别开展7000亿3个月期和5000亿6个月期买断式逆回购。

来源：中国人民银行网站

东方金诚首席宏观分析师王青介绍，由于本月分别有1.2万亿3个月期和5000亿6个月期买断式逆回购到期，因此4月央行买断式逆回购操作缩量5000亿，为该项政策工具创立以来首次缩量。不过，由于本月MLF净投放量为5000亿，因此4月央行中期流动性操作为等量续作，结束了去年10月以来央行持续注入中期流动性的操作过程。

4月25日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议提到，“适时降准降息”“加强超常规逆周期调节”等内容。

王青认为，4月买断式逆回购缩量续作，整体中期流动性注入量为零，并不意味着央行正在收紧市场流动性，这很可能意味着下一步即将实施降准，较大规模向市场注入长期流动性，进而更大力度支持银行信贷投放能力，加力稳增长。

华福证券此前也表示，5月MLF到期1250亿元，买断式逆回购到期9000亿元，中长期流动性续作压力较4月有明显减轻。货币政策取向不改，宽货币顺序方面保持前期“降准+结构性货币政策工具在前，降息在后”的观点，如果5月“适时降准降息”落地、银行负债端压力能够进一步缓解，有望带动资金利率中枢的进一步下移。(中新经纬APP)

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